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通膨升溫 法人建議多重資產策略因應

Wide Rodney

通膨升溫 法人建議多重資產策略因應

在通膨持續處於高檔的情況下,經濟成長力道及貨幣政策走向會是後續股市能否回穩的兩大關鍵,觀察重點包含6/14至6/15利率決策會議的結果,若會議結果如市場預期鷹派,對市場的衝擊反而不會這麼大;若僅升息兩碼,則或可進一步緩解市場對於鷹派升息的疑慮。另一方面,雖然美國第一季經濟爲負增長,但觀察美國OECD(經濟合作發展組織)領先指標過去兩個月仍呈現上揚(4月份數據100.15),若後續其他經濟體也隨之翻揚,亦有助於緩解市場對全球景氣步入衰退的疑慮。

近期投資人關注焦點持續在高通膨及潛在的經濟衰退之間擺盪,導致股市震盪加劇,不過隨市場預期已大幅度反應聯準會升息動向,政策風險應較先前爲低。展望後市,凱基投信表示,考量高通膨、政策緊縮、經濟放緩三者交互造成的不確定性,預期在通膨止穩、聯準會貨幣政策較爲明朗前,市場高波動仍將持續一段時間,故以多重資產策略分散資產風險及提升投資效率,仍爲目前建議的核心投資配置。

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凱基未來移動基金經理人馮紹榮表示,與今年之前下跌不同,市場已經從擔憂利率上升、通膨高漲等,逐步擴大到對美國總體經濟擴張速度放緩的擔憂,故之前表現相對強勢且受惠於目前總體經濟情況,如能源類股、原物料類股等,均同步出現重挫。爲避免單一市場風險,資金配置將持續維持全球均衡佈局,類股配置則着重電動車供應鏈,如汽車電子、電池、原物料相關族羣,讓基金受惠於電動車滲透率與需求成長,但降低車廠間的競爭風險負面影響。

凱基未來世代關鍵收息多重資產基金經理人葉菀婷指出,展望後市,因通膨未能如期見到轉折點,經濟前景能見度自然隨之降低,然在此情況下,資產價值可望隨物價水準提升且營運現金流能見度相對較高的REITs業者後續可望相對受到投資人青睞,就次產業來看,將持續關注近期修正幅度較高的工業物流REITs族羣。

凱基收益成長多重資產基金經理人李怡勳表示,預期市場波動仍將持續一段時間,建議透過多元配置對衝個別資產的單一風險,當市場波動升溫時,掩護性買權和投資等級債券有望強化防禦的特性;當市場情緒轉佳時,股票和非投資級債部位,可望獲得較大的成長空間。

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